Análisis de Fundamentales 4ta semana de Junio 2010

Estimados amigos:


Para ustedes nuestro acostumbrado análisis de los pares para esta semana:



USD


Vemos a una economía americana aun fuerte con indicadores que desde hace meses mantienen tendencias alcistas tal es el caso del ISM Manufacturero y No
Manufacturero con más de 6 meses al alza. Lo mismo sucede con las Nominas no
Agrícolas (290K) y con el PBI (3% anual) que como saben mucho es una medida
fundamental que impacta de forma directa en la recuperación del empleo y con
ello a una apreciación del dólar. Otros indicadores como la Confianza del
Consumidor, el Sentimiento del Consumidor medido por la Universidad de
Michigan y el Índice de Precios de
Producción (IPP) se mantienen ligeramente alcistas por hace mas de 6 meses. Y
es que, el consumidor americano ve con esperanza una rápida recuperación de su
economía y en su mayoría han tomado de buen agrado las medidas de la
administración Obama que a diferencia de sus pares Europeos fueron más rápidas.
Quienes aún se mantienen ligeramente bajista son la Balanza Comercial (-40,4
billones) y las Ventas Minoristas que tuvieron una caída en los dos últimos
meses. Es importante señalar, que cada día más expertos consideran que panorama
para USA es de lento crecimiento y ligeramente positivo. Obsérvelo Ud. mismo al
ver las graficas del EUR/USD donde se puede apreciar claramente una gran
tendencia bajista y este contexto solo cambiaria si Europa empieza una rápida
recuperación o se agudizaría a la baja si la economía de USA se siguiera
expandiendo.



EUR


La Zona Euro aun tiene muchos problemas que resolver, países como España, Portugal, Irlanda, Italia y la archimencionada Grecia tiene por delante
cronogramas de pagos con sus acreedores institucionales y una abultada deuda
pública que hacer frente. Las miradas siguen puestas en el país Helénico y
varios estados del antiguo continente donde el amplio paquete de préstamos
otorgado no ha calmado a los mercados y el riesgo no ha desaparecido. La
Producción Industrial Europea, la Confianza del Inversor Sentix y el Índice IFO
aun no despegan y aun sigue bastante horizontales estos indicadores en graficas
de 6 meses los cual no ayuda a una apreciación del euro sino todo lo contrario.
Más preocupante es el índice ZEW (Sentimiento Económico) que se encuentra
ligeramente bajista hace más de 8 meses. En graficas como el EUR/NZD, EUR/CAD y
el EUR/AUD la moneda única se ha visto seriamente golpeada por los países que
comercializan commodities que en temas de indicadores económicos andan mucho
mejor.


Con una tasa de desempleo que ya supero el 10% y un PBI con un crecimiento bastante mediocre del -2%, Europa esta quizás en
unos de los momentos más determinantes de su historia. Por otro lado hoy los
ojos están puestos en España cuya deuda pública sobrepasa el 16% del PBI y
tiene una tasa de desempleo de casi 20% (una de las más grandes de la eurozona)
el gobierno de Zapatero esta en un momento crucial y se requiere tomar medidas
efectivas que apunten a una restructuración de la deuda que permita pagar los
compromisos con cantidades accesibles y en tiempos prudentes antes de que las conmociones
sociales sigan apareciendo y se sigan hiendo los capitales extranjeros de
España que solo en los últimos 45 días se estima fueron más de 30,000 millones
según el semanario español eleconomista.com .





















JPY


El país del sol naciente muestra indicadores mixtos pero son más aquellos que ayudan a una apreciación del Yen. El Índice de Indicadores Principales se
encuentra en 97 puntos y alcista hace más de 8 meses. Como se sabe este
indicador es clave para medir la expansión de la economía nipona. Lo mismo
ocurre con la Balanza Comercial, las Ventas Minoristas y la Confianza del
Consumidor Japonés que se encuentran ligeramente alcistas desde hace mas de 4,
6 y 5 meses respectivamente. Japón por otro lado ha controlado de alguna manera
(en comparación con otras economías) su tasa de desempleo manteniéndola en 5,1%
anual desde hace más de 8 meses. El PBI japonés estuvo varios meses en un
contexto de expansión y luego empezó una senda horizontal desde hace 3 meses,
quizás por los temores de que China y varios países emergentes estén entrando
en un contexto de sobrecalentamiento de la economía. Y eso mis estimados, es lo
interesante del análisis fundamental pues todos los indicadores suman y explica
pues la causa de que el EUR/JPY se haya mostrado tan bajista en los últimos
meses. Cualquiera que observe los calendarios económicos podrá observar que en
suma Japón presenta mejores indicadores que Europa y las ventas de este par han
estado gobernando la tendencia.



GBP


El Reino Unido (UK) estará bajo nuestra lupa este 22 de Junio cuando el gobierno defina el plan para reducir el déficit fiscal que es uno de los más grandes de
su historia. Con UK amigos hay que ser bien metódicos porque tienen indicadores
mixtos. La Balanza Comercial Inglesa (-7,28 Billones) y las Ventas Minoristas
se encuentran bajistas y ligeramente bajistas en graficas anuales y de 6 meses
respectivamente. Por otro lado las peticiones de desempleo, el Índice de
Precios al Consumo (IPC), la Producción Industrial y el PBI se han mejorado significativamente en
graficas mayores a 3 meses en todos los casos. Esto explica porque el índice de
Confianza de Consumidor Nationwide se muestre al menos horizontal y el ciudadano británico no vea aun un
panorama tan sombrío. El nuevo gobierno tiene las respuestas y medidas rápidas son
necesarias.


Operen con criterio y responsabilidad. No operen por operar y entenderán el mercado forex.


Daniel Arturo Ruiz Bravo


Director


www.tutores-fx.com


druizb@consultant.com



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